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海外疫情蔓延，中國LED顯示屏出口會(huì)受到多大的沖擊？

日期：2020-04-02
作者：唯峰科技
新冠肺炎疫就在中國控制住的時(shí)候，卻又慢慢在向全球蔓延的趨勢(shì)。在疫情向全球化發(fā)展的趨勢(shì)下，中國LED顯示屏將面臨怎樣的挑戰(zhàn)？

疫情明顯拖累出口

目前中國已經(jīng)成為全球最大的出口國，而美國、歐盟、日本、東盟則成為中國最重要的出口市場(chǎng)。受到國內(nèi)股債樓匯泡沫的影響，中國的內(nèi)需已經(jīng)持續(xù)低迷多年，特別是今年受到新冠疫情的影響，令我們對(duì)出口的依賴更上一層樓。

那么，隨著疫情在美國、歐盟、日本和東盟等地大爆發(fā)，對(duì)中國的LED顯示屏出口影響將不容小視，特別是對(duì)東南沿海等外向型企業(yè)來說，將是巨大挑戰(zhàn)。

根據(jù)明明債券研究團(tuán)隊(duì)相關(guān)報(bào)告顯示，疫情假期雙重因素，出口增速大幅下滑。今年由于考慮春節(jié)因素的影響，我國首次將1-2月份對(duì)外貿(mào)易數(shù)據(jù)合并公布，1-2月份我國出口金額按美元計(jì)價(jià)同比下降17.2%，大幅低于前值。從原因上來看，1到2月份國內(nèi)新冠疫情的快速發(fā)酵以及由此帶來的春節(jié)假期延長，是導(dǎo)致今年前兩個(gè)月出口下滑的主要原因。2月份為管控新冠疫情，大范圍企業(yè)工廠停工停產(chǎn)，部分企業(yè)不得不面臨訂單取消或延遲交付的情況，出口的供給端受到明顯影響，因而顯著下滑。從分項(xiàng)上來看，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品由于受到停工停產(chǎn)影響以及復(fù)工難度相對(duì)較大，前兩月我國出口下滑相對(duì)較為明顯。前2個(gè)月，以美元計(jì)價(jià)，我國機(jī)電產(chǎn)品出口1720.56億美元，下降16.2%。同期，傳統(tǒng)勞動(dòng)密集型產(chǎn)品方面，服裝出口160.62億美元，下降20%；紡織品出口為137.73億美元，下降19.9%；塑料制品出口81.57億美元，下降16%；家具出口63.49億美元，下降22.8%。

出口受限，延遲復(fù)工，疫情對(duì)出口帶來顯著沖擊，很多出口訂單難以如期完成。疫情爆發(fā)以來，已有120多個(gè)國家針對(duì)中國公民采取入境管制措施，24個(gè)國家和地區(qū)因疫情對(duì)中國貨物貿(mào)易進(jìn)行限制。出于疫情防控的需要，今年春節(jié)之后全國大范圍延遲復(fù)工。盡管2月10日后全國企業(yè)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，但進(jìn)度十分緩慢，直到2月下旬復(fù)工返崗率才逐步改善。截至2月26日，全國中小企業(yè)復(fù)工率為32.8%，東部15個(gè)城市的工人回返率只有25.6%。疫情導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)放緩，很多出口訂單難以如期完成，導(dǎo)致1-2月出口增速顯著下跌，在意料之中。

受海外疫情影響，3月出口難有明顯好轉(zhuǎn)。3月海外疫情蔓延之后，不但影響海外需求，還影響到全球供應(yīng)鏈。而中國是全球供應(yīng)鏈上最重要的一環(huán)，所以海外疫情蔓延對(duì)中國進(jìn)出口的第二輪沖擊，可能要比國內(nèi)疫情帶來停工停產(chǎn)的負(fù)面影響還要更大，今年中國出口貿(mào)易的增長前景可能不容樂觀。2月份制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)分別為28.7%、31.9%，較上月大幅下降20、17.1個(gè)百分點(diǎn)，預(yù)示近期進(jìn)出口狀況可能較差。因此，預(yù)計(jì)3月份出口可能延續(xù)負(fù)增長態(tài)勢(shì)。

展望未來，隨著海外疫情進(jìn)一步蔓延，出口的二次沖擊仍在發(fā)酵。根據(jù)微信公眾號(hào)“川閱全球宏觀方正證券研究所相關(guān)報(bào)告，從供給端看，疫情對(duì)出口的短期沖擊主要體現(xiàn)在因貨運(yùn)受阻導(dǎo)致制造業(yè)供應(yīng)鏈緊張，及企業(yè)復(fù)工延遲生產(chǎn)放緩，使原有出口訂單交付周期延長。與SARS疫情不同，本次新冠疫情對(duì)全球經(jīng)濟(jì)影響將更多體現(xiàn)在需求端。特別是中國主要出口目的地經(jīng)濟(jì)增速放緩，進(jìn)口需求減弱，將對(duì)中國出口形成進(jìn)一步拖累。

海外主要經(jīng)濟(jì)體對(duì)全年出口二次沖擊或介于-0.1至-1.6個(gè)百分點(diǎn)之間。布魯金斯學(xué)會(huì)將全球疫情演化劃分為若干種情景，我們認(rèn)為未來全球疫情發(fā)展或介于其中兩種情景之間。對(duì)此，我們分別測(cè)算了以上兩種情景及OECD*新經(jīng)濟(jì)展望情景下，外需放緩對(duì)全年出口的影響。當(dāng)中國為疫情主要爆發(fā)區(qū)時(shí)，出口受全球經(jīng)濟(jì)拖累不顯著。然而全球疫情有進(jìn)一步蔓延趨勢(shì)，未來極端情況下全球或拖累出口至少2個(gè)百分點(diǎn)。